进口量环比下滑，8 月火电同比增长3.7%，钢铁、建材等非电需求延续...行业观点：近期煤价整体企稳回升，虽然短期宏观需求仍存压力，但考虑到各环节库存下降，非电需求季节性回升，以及供给端制约的支撑，预计煤价有望平稳略回升。...

（以下内容从信达证券《公用事业—电力天然气周报：用电需求平稳增长，今年以来欧洲天然气消费量同比下降5.1%》研报附件原文摘录） ...2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售...

20 大子类行业中，按照同比增速来看，上游采掘业增速总体下滑，煤炭开采（3.5%，前...【市场影响】总的来看，8月经济运行平稳偏弱，国内新旧动能转换存在阵痛，有效需求依然不足，经济面临诸多困难挑战，后续稳增长政策有望发力。...

同时，长江流域水电季节性回落，叠加化工等非电开工好转，煤炭需求整体回暖，煤炭价格油馊反弹；中游港口供给增加，库存有所反弹，但下游港口去库...后期预计稳经济政策措施发力，钢材等下游利润恢复，冶金煤供需有望继续改善。...

中秋假期出行保持平稳增长，出行半径有所缩短。推荐关注景气度较高的电子等TMT，持续回暖的机械，以及国庆假期和内需政策提振的出入境游、家电等。【本周关注】中秋假期出行保持平稳增长，但由于假期介于暑期和国庆之间、叠加...

中期煤价支撑主要来自9-12月需求相对稳健、国内供给并无明显正增长以及...整体来看，煤价整体企稳回升，虽然短期宏观需求仍存压力，但考虑到各环节库存下降，非电需求季节性回升，以及供给端制约的支撑，预计煤价有望平稳略回升。...

国海证券认为，从长期来看，在能源转型过程中，需要对能源系统平稳运行...遇到极端情况下地位还会进一步强化，“十四五”期间火电新装机组同比明显提升，火电生产仍呈现不断增长的势头，对煤炭需求拉动具有决定性作用。...

1~7月，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%，较1~6月增速上升0.1个百分点...国内消费需求平稳恢复，叠加工业品出口持续增长的带动下，1~7月下游消费品制造业利润同比增长10.2%，较1~6月加快0.2个百分点。...

营收平稳增长，合同负债表现良好支撑后续成长。2024H1，公司综合毛利率略降至84.92%（同比-1.15pct），但净利率同比+2.50pct...随着AI大模型逐步成熟落地端侧，笔电及手机换机潮有望加速到来，AR/VR等可穿戴式新品需求有望提升。...

（3）近期钢材产量低位企稳，金九银十有望实现回升。...投资建议：当前煤炭市场维持平稳运行，我们仍看好迎峰度夏需求旺季对煤价的支撑，8月底-10月中旬煤价有望开启季节性的上涨，推荐 陕西煤业（601225），建议关注 中国神华...